随着第二季报的公布，VF再次将2013年每股利润预期提高0.1美元至10.85美元，同比增幅13%，年收入预计达115亿美元，比上年同期增长6%，利润率和现金流都将有明显改善。

在当前疲软的零售市场，VF如何做到的这些，是否还能继续？

业务多元化使VF一直保持良好经营业绩

作为一个多品牌集团公司，VF的成功自然离不开旗下那些强大的品牌。它的多样性也就更充满灵活性，以应对不断变化的零售环境。

与VF形成鲜明对比的Nike Inc，这家公司当前运作的很好，但这主要得益于其在北美地区的出色表现，此外它的主要增长都集中在鞋类产品，而其他类相比逊色很多，保持增长的难度有所加大。拥有户外&极限、运动装、牛仔服、工装及新品牌等五大业务单位的VF集团则拥有更广泛的零售市场，抗风险促增长的能力都相比增强很多。

 
VF2012、2013第二季度各业务部门利润空间对比

户外&极限业务部门三大品牌-The North Face、Vans、timberland是VF集团保持增长的重要因素。The North Face主要市场集中于着户外徒步、登山，生活方式类也有一定的比例；Vans的消费人群则是那些喜欢滑冰、滑雪及冲浪的潮人们；而Timberland一直是领先的户外服装品牌。三个品牌隶属于不同的细分市场，各有侧重。

VF的三大品牌近况

户外极限成为VF集团保增长的中流砥柱

VF的发展也并不是全部如此一帆风顺。比如说，这两年刚刚收编的Timberland便由于对欧洲倚重过多而在第二季度出现3%的收入下滑。今年第二季，它的欧洲市场收入呈双位数下降。不过来自亚洲市场10%的大幅增长极大抵消了在欧洲的失利，美洲地区也保持较低个位数增长。

另一方面，VF另外两大户外&极限品牌Vans、The North Face的巨大增长潜力则来自其国际化策略的正确实施。两个品牌都正处于户外服装流行的时代，消费者把其当做时尚代名词。2013年第二季度，Vans是VF旗下成长最快且最盈利的品牌，全球收入同比增长15%，在欧洲，增速达到20%，亚太地区业务更是有增速超过20%的表现。

The North Face，品牌全球增长5个百分点，其强劲表现主要受益于国际业务销售额超过20%的增长，以及直接面向消费者业务个位数的增长。尽管欧洲经济低迷，该品牌二季度在欧洲却有逆势表现，收入增速达到10%，而在新兴市场亚太地区的表现更是强势，增速达到惊人的40%。

由于拥有众多优质的品牌组合，VF在区域扩张、直接面向消费者业务及生活方式趋势发展方面获得更多的发展机会，可以有选择的对品牌、区域进行投资以抵御任何其他地方的疲软。

VF与其他行业巨头对比

坦率地说，VF与Nike Inc相比并不是如此恰当，因为前者拥有比鞋类更广泛的业务组合；然而，如果仅从行业内分析，同属户外行业的columbia与之更有可比性，显然VF的溢价更实至名归。

不久前，同样作为美国户外休闲巨头的Columbia体育服饰将其2013年预期调低至2.5%，虽然拥有户外品牌Mountain Hardwear、Montrail，不过Columbia并没有像Vans、The North Face这样在生活方式趋势有优异表现的品牌，它的核心业务集中于滑雪、钓鱼等服饰，没有VF的品牌衍射范围广。

总之，VF集团的多样化经营为其未来几年的增长奠定了坚实的基础，其在2013年的现金流将达到14亿美元。在6月份公布的5年计划中，VF预计截至2017年，该公司总收入将达173亿美元，其中户外&极限运动部门收入将达111亿美元，占比从2012年的54%提高至64%。区域方面，亚太地区比重将大大提高，24%的比重总值20亿美元。

创立于1899年，作为全球最大的成衣制造商之一、美股市值最高的服饰公司，成立时间超过100年的VF服装目前仍然保持可观的业务增长，2011财年营收93.7亿美元，同比增长22.8%。净利润8.9亿美元，同比增长55.4%；2012财年，旗下拥有The North Face、Timberland、Smart Wool等多家户外品牌的全球最大制衣公司VF公司年收入高达109亿美元，净收入11亿美元，同比大涨18个百分点。目前VF服装已经是一家多品类，多品牌的服饰公司，旗下的主要品牌将近30个。主要是五大业务分类：户外休闲、牛仔装业务、工装/授权业务、运动装业务和新品牌业务。户外运动部分是VF增长最快的业务，品牌包括TheNorthFace，Vans，JanSport等，以及公司2011年9月收购的Timberland公司的所有品牌。